中航科技电子团队 2022年11月30日 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 行业评级：增持 半导体行业2023年投资策略：变局与周期筑底，晓色微茫多看少动 股市有风险入市需谨慎 分析师：刘牧野 证券执业证书号：S0640522040001 研究助理：刘一楠 证券执业证书号：0640122080006 核心观点：估值回归合理，关注自主可控&周期反弹双主线  半导体周期凛冬已过半，估值回归合理。2022年半导体行业跌幅超30%，经过深度回调后，当前PE-TT

风物长宜放眼量，穿越周期看成长 --2023年度电子行业策略报告 证券分析师： 杨钟执业证书编号：S0210522110003 证券研究报告 行业评级强于大市 2022年12月 请务必阅读报告末页的重要声明 投资要点 ➢ 半导体：全球逆风将触底，自主可控仍可期。从行业景气的角度看，虽然半导体行业短期受到智能手机、 PC等下游终端需求疲软等因素处于下行周期，但中长期看全球科技创新所带动硅含量提升仍是明确趋势。 从产业价值来看，大力发展半导体行业仍是现阶段我国实现产业升级的重要抓手。从

2022年12月 半导体设备：聚焦自主可控、国产替代 ——2023年半导体设备行业投资策略 行业评级：看好 分析师 邱世梁 分析师 王华君 研究助理 王一帆 邮箱 qiushiliang@stocke.com.cn 邮箱 wanghuajun@stocke.com.cn 邮箱 wangyifan01@stocke.com.cn 电话 18516256639 电话 18610723118 电话 18810699903 证书编号 S1230520050001 证书编号 S1230520080005

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2022年12月05日 机械行业2023年投资策略—— 产业升级+自主可控，把握结构性成长机会 行业研究 · 行业投资策略 机械设备 投资评级：超配（维持评级） 证券分析师：吴双 证券分析师：田丰 联系人：年亚颂 证券分析师：李雨轩 联系人：王向远 0755-81981362 0755-81982706 0755-81981159 0755-81981140 0755-81982646 wushuang2@guosen.com.cn tian

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2022 年11 月22 日 推荐（维持） 机械行业2023 年度策略报告 中游制造/机械 本篇报告分析了高端装备行业的时代背景、周期脉络、投资机会。短期来看， 当前制造业已处于景气磨底阶段，来年大概率边际向上；长期来看，高端装备 制造在经济升级中扮演重要角色，智能化大势所趋。基于此，我们认为未来1 年机械行业的投资主线，是制造业复苏+高端装备自主可控；在各细分板块里， 我们重点推荐机器人、机床、刀具、叉