汽车电动化趋势延续，电池新技术即将产业化 电动车行业2023年度投资策略 姓名殷晟路（分析师） 证书编号：S0790522080001 邮箱：yinshenglu@kysec.cn 2022 年11 月20 日 证券研究报告 核心观点 1. 新车型密集交付有望推动2023年新能源车延续高景气度 2022Q3新能源车销量再创新高，其中国内新能源车销量196.7万辆，同比+107.1%，欧洲28国销量57.1万辆，同比+4%，美国销量销 量24.9万辆，同比+53.3%。2022年下半年开始

1/30 2026 年2 月13 日 行业|深度|研究报告 行 业 研 究 报 告 慧 博 智 能 投 研 钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋 势、产业链及相关企业进展深度梳理 当前，钠离子电池产业正快速发展，成本呈持续下行趋势。在碳酸锂价格维持高位的背景下，其成本优 势愈发突出。凭借资源丰富、安全性高、循环寿命长及环境适应性好等特性，钠电池在储能电池、动力 电池（轻型电动车、小型乘用车等）、备用电池（数据中心、通信电源）及启动电源（汽车启动）等领 域具备广阔应用前景。 随着新型储能市

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 研 究 行 业 专 题 研 究 证 券 研 究 报 告 股票研究 / 2026.01.21 智能眼镜产品力系列深度一：AR 的崛 起，不是偶然 可选消费品 评级： 增持 相关报告 可选消费品《出口链行业专题一：库存周期复盘 与景气度线索》2026.01.21 可选消费品《AI 的重要应用，智驾的质变时刻》 2026.01.20 可选消费品《火箭发射节奏持续加快，商业航天 产业稳步提速》2026.01.20

CXO 行业深度报告： ⚫ 供需格局改善、产能出清进行中，CXO 行业景气度有望逐步迎来恢复。 2025 年CXO 板块业绩实现显著增长，收入实现双位数增长的同时利润加速提升。从 需求端看，国内外生物医药一级市场投融资在2025 年呈现出复苏趋势，中后期项目及 海外客户项目驱动CDMO 订单持续强劲增长，临床前及临床CRO 新签订单受益于国 内复苏出现“量价齐升”的拐点。从供给端看，CXO 行业资本开支有所下降，新产能 建设主要集中在海外地区和新分子领域。我们认为目前CXO 处于周期拐点阶段，

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年12 月7 日 行业研究 否极泰来，掘金数字基建 ——通信行业2023 年投资策略 通信行业 通信板块回顾。22 年上半年国内新建5G 基站42.9 万个，完成全年目标60 万 站的72%，下半年景气度略有回落。截至11 月底，受大盘整体大幅调整影响， 通信指数下跌幅度16.61%，但好于TMT 其余板块。 全面看好通信及数字基建主题性行情。1）风险偏好爬升利好通信及主题性机会： 受市场整体调整影响，通信板块

汽车电动化趋势延续，电池新技术即将产业化 电动车行业2023年度投资策略 姓名殷晟路（分析师） 证书编号：S0790522080001 邮箱：yinshenglu@kysec.cn 2022 年11 月20 日 证券研究报告 核心观点 1. 新车型密集交付有望推动2023年新能源车延续高景气度 2022Q3新能源车销量再创新高，其中国内新能源车销量196.7万辆，同比+107.1%，欧洲28国销量57.1万辆，同比+4%，美国销量销 量24.9万辆，同比+53.3%。2022年下半年开始

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业专题报告 | 机械设备 新能源新技术新设备，通用设备静待景气度提升 2023 年机械行业年度策略  核心结论 2023 年机械行业重点方向展望 展望2023 年，一方面新能源赛道景气度高涨，下游扩产叠加新技术涌现、 新设备需求打开新空间，看好光伏设备、锂电设备、风电设备等；另一方面 在积极政策促进之下，终端需求有望边际改善、供应链逐步恢复，整个制造 业有望筑底复苏，通用设备静待景气度提升。 重点推荐板块及推荐标

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 行业研究 | 策略报告 ⚫ 2023，景气复苏之年：在疫情期间，制造业景气度曾先后经历了复苏和承压阶段， 2014 年以来，我国制造业PMI 经历过多次波动，而PMI 变化具有一定的时间相似 性，我们摘取自14 年以来的三段变化，14 年07 月-16 年07 月、17 年09 月-19 年 10 月、20 年11 月以来，从

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2022 年11 月15 日 推荐（维持） 纺织服装行业2023 年度投资策略 消费品/轻工纺服 过去三年在疫情的影响下，纺织服装行业中小企业持续出清，但头部品牌商及 优质制造商修炼内功，竞争实力不断增强。随着疫情管控逐步精准化，终端消 费复苏推动品牌库存出清，中长期估值及业绩增速将持续修复。 ❑ 品牌端：近三年国内品牌服饰行业景气度与疫情的影响范围密切相关，中小 品牌加速出清，龙头在国潮推动下修炼内功提份额。整

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年11 月30 日 行业研究 把握能源结构转型机遇，紧抓国产替代加速良机 ——石油化工&基础化工行业2023 年投资策略 石油化工/基础化工 能源转型和地缘政治背景下，传统能源有望迎来价值重估。传统能源在我国能源 变革时代依然拥有不可取代的地位，在能源结构加速转型背景下，传统能源资本 开支不足，中长期看以原油为代表的传统能源供给收缩，景气度有望维持。2022 年俄乌冲突开始以来，全球地缘政治局势持续紧张，油价中枢大幅上行