敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2022 年11 月15 日 推荐（维持） 建材行业2023 年度投资策略 中游制造/建材 2022 年，面对行业凛冬，建材行业中的优质企业守正（恪守底线稳健经营）、积势 （自我革新强化优势）、待时（危中寻机），收缩风险业务，实现提质增效。展望 2023 年，基建预期继续发力，地产政策相对积极，短期内“保交楼”率先促进竣工 改善，产业链信心和基本面有望修复，叠加防疫政策持续优化，建材板块迎来底部 布局机会。子行业中，我

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 2017年度• 行业培训 中国白酒、洋酒、保健酒行业介绍 太平洋证券消费组组长、所长助理黄付生 执业资格证书编码：S14405101200241 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 2017年度• 行业培训 一、白酒行业介绍 二、洋酒在中国市场的情况 三、保健酒行业情况 目录 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 2017年度• 行业培训 2014年酒类产量占比 19% 75% 4% 2%

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 传媒互联网 AI 视频：模型加速迭代，工具和IP 价值凸显 年 与 走势 较 报告摘要 ➢ 模型加速迭代，L3 短片级能力已能满足影视制作部分需求 模型方面，海外视频模型率先在物理模拟、保真性等前沿能力实现突 破，国内模型持续追赶海外头部模型的同时，聚焦可控性、多模态交 互、本土场景，形成差异化竞争。具体来看，目前视频模型原生分辨

Worldpanel 消费者指数 2026 年2月 守正出奇 中国快速消费品市场的变与不变 2025 复盘与2026 前瞻 连续性的消费者真实购买行为挖掘 2 Footer goes here – font size 10 1/4 +1.5% 46% 消费者购买行为变化了吗？ 所在品类增长驱动是什么？ 这背后是哪类家庭结构？ 消费行为是怎样的？ 各零售业态跑马圈地的本质是什么？ XVDWqRnPmMoNoPmOoOqNwO6MdNbRmOpPpNoQeRqQnPfQmNoObRrQ

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 证券行业 行业研究 | 策略报告 ⚫ 2022 年板块行情缺乏明显主线，资本市场改革步伐放缓。1）券商板块整体行情不 佳，截至2022/11/09，证券Ⅱ(申万)指数PB 估值已跌至2017 年以来的0.9%分位 处。2）个股表现方面缺乏明显主线，部分中小券商的股价表现甚至大幅跑赢行业龙 头。3）2022 年资本市场改革节奏有所放缓，规范性