huashui.com 医药行业税务合规报告（2024） 前言 医药行业是指生物药、化学药、中医药等医药产品的研发、生产 及销售。医药行业产业链上游参与者包括基础化工材料、动植物材料、 药用辅料等医药原材料生产商；产业链中游主体为医药研发、生产及 销售企业；产业链下游主体为药品销售终端，主要包括医美、健康服 务机构、零售药店、医院和基层医疗终端等，最终达到消费者。随着 人口老龄化进程加快、人们健康意识的提高，对于医疗的需求不断增 长，我国医药行业正在处于高速发展的黄金期。据统计，“十四五

0 2017年投资策略研讨会 周期复苏，去伪存真 行业评级：增持 姓名：袁善宸（分析师） 邮箱：yuanshanchen@gtjas.com 电话：021-38674994 证书编号：S0880515070002 姓名：陈宏亮（分析师） 邮箱：chenhongliang@gtjas.com 电话：021-38677818 证书编号：S0880516030002 姓名：斲伟锋（分析师） 邮箱：shiweifeng@gtjas.com 电话：0755-23976911 证书编号：S08805160

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业专题报告 | 基础化工 景气下行“α”方现，关注低估值周期、新材料板块 基础化工行业2023 年度策略报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 基础化工 6.39 -10.72 -16.41 沪深300 5.42 -8.71 -23.05 分析师 黄侃 S

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业专题报告 | 基础化工 景气下行“α”方现，关注低估值周期、新材料板块 基础化工行业2023 年度策略报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 基础化工 6.39 -10.72 -16.41 沪深300 5.42 -8.71 -23.05 分析师 黄侃 S

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2022 年11 月10 日 推荐（维持） 基础化工行业2023 年度投资策略 周期/化工 本篇报告具体介绍了化工行业对外依存度较高的几种材料，针对各个产品的生 产难点、竞争格局、可能突破的企业进行了介绍，我们认为在2023 年这些产品 有望迎来国产化加速行情。 ❑ 地缘政治、疫情、贸易摩擦影响，世界各国供应链从追求“效率”转为追求 “安全”。2020 年新冠疫情爆发，全球供应链畅通受到挑战。受到疫情影响，

2022 年10 月31 日 拥抱景气赛道，聚焦低估龙头 —基础化工行业2023 年策略报告 推荐(维持) 投资要点 分析师：黄寅斌 S1050522060001 huangyb@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) -4.8 -15.8 -22.8 沪深300 -7.8 -15.9 -28.5 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究

证券研究报告 （优于大市，维持） 《受益于战略新兴行业发展，看 好优质新材料龙头》 —— 2023年基础化工投资策略 刘 威（基础化工行业首席分析师） 证书编号：S0850515040001 2022年12月05日 概要 1. 需求端：半导体、新能源等新兴行业快速发展 2. 新材料：高壁垒产品进口替代空间广阔 3. 建议关注公司 4. 风险提示 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年11 月30 日 行业研究 把握能源结构转型机遇，紧抓国产替代加速良机 ——石油化工&基础化工行业2023 年投资策略 石油化工/基础化工 能源转型和地缘政治背景下，传统能源有望迎来价值重估。传统能源在我国能源 变革时代依然拥有不可取代的地位，在能源结构加速转型背景下，传统能源资本 开支不足，中长期看以原油为代表的传统能源供给收缩，景气度有望维持。2022 年俄乌冲突开始以来，全球地缘政治局势持续紧张，油价中枢大幅上行

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 62 投资策略报告|基础化工 基础化工行业2023 年投资策略 新赛道方兴未艾，新周期曙光初现 核心观点： ⚫ 新赛道：实现从0 到1 的突破，开启1 到N 的征途。战略性新兴产业 是引导未来经济社会发展的重要力量，加快培育和发展一批“新赛道” 具有重要战略意义。近年来基础科学实现关键突破创造了一系列新原 料、新工艺、新材料，“专精特新”

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 基础化工行业 行业研究 | 策略报告 ⚫ 周期角度看好农化：经历2021 年的全面繁荣之后，2022 年国内外的宏观经济都进 入下行期。除了农业领域以外，其他需求表现基本都跌至历史最差水平，国内作为 周期之母的地产新开工面积下滑甚至超过35%，海外需求在年中也开始下行。我们 认为2023 年国内需求大概率会出现边际改善，而海外需求也有可能触