政策宽松利多，底部反转可期 建材行业2023年度投资策略 姓名张绪成（分析师） 证书编号：S0790520020003 邮箱：zhangxucheng@kysec.cn 姓名朱思敏（联系人） 证书编号：S0790122050026 邮箱：zhusimin@kysec.cn 证券研究报告 2022年11月15日 核心观点 1. 地产竣工有望迎来修复期，基建支撑作用持续提升 房地产行业：目前政策组合拳已起到一定效果，房地产市场或处于筑底阶段。近期地产融资端利好政策频出，交易商支持民企发

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 建材行业 行业研究 | 策略报告 ⚫ 多重因素冲击下，建材板块持续单边下行态势，行业22 年表现差强人意。22 年初 至今，建材板块收益为-24.2%，排名31 个行业第28 名。在地产下行，成本上涨， 叠加疫情扰动的背景下，传统建材的供需都受到较大冲击。实际上，自21Q2 以 来，板块公司归母净利增速已开始趋势性下滑，21Q4 以来连续4

请务必阅读正文之后的重要声明部分 餐饮细分精耕效率，餐供定制扩容可期 食品饮料 证券研究报告/行业专题报告 2026 年01 月27 日 评级： 增持（维持） 分析师：何长天 执业证书编号：S0740522030001 Email：hect@zts.com.cn 分析师：赖思琪 执业证书编号：S0740525090001 Email：laisq@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 128 行业总市值(亿元) 43,436.09 行业流通市值(亿元) 42,781.25

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 担。 轻工制造行业 谨慎推荐 （首次） 健身需求有望上升 产业链发展可期 风险评级：中风险 健身行业深度报告 2021 年7 月30 日 魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119410 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 股价走势 资料来源：Wind，东莞证券研究所 相关报告 投资要点

风物长宜放眼量，穿越周期看成长 --2023年度电子行业策略报告 证券分析师： 杨钟执业证书编号：S0210522110003 证券研究报告 行业评级强于大市 2022年12月 请务必阅读报告末页的重要声明 投资要点 ➢ 半导体：全球逆风将触底，自主可控仍可期。从行业景气的角度看，虽然半导体行业短期受到智能手机、 PC等下游终端需求疲软等因素处于下行周期，但中长期看全球科技创新所带动硅含量提升仍是明确趋势。 从产业价值来看，大力发展半导体行业仍是现阶段我国实现产业升级的重要抓手。从

1 1 中邮证券 2023年1月2日 国产替代持续推进，IC需求复苏可期 ——半导体行业2023年度策略 证券研究报告 行业评级：强于大市 姓名：王达婷（首席分析师） SAC编号：S1340522090006 邮箱：wangdating@cnpsec.com 中邮证券研究所 半导体团队 2 投资要点 否极泰来，板块有望迎来业绩与估值的双重修复：2022年全年SW电子指数累计下跌36.54%，在 申万一级行业中跌幅最大，跑输沪深300指数14.90个百分点；SW半导体指数累计下

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022 年11 月29 日 行业研究 拨云见日复苏可期，本土品牌提质增长 ——纺织服装行业2023 年年度投资策略 纺织和服装 行情与估值回顾：2022年1月1日~11月28日A股纺织服装行业累计下跌17.67%， 排名申万一级行业中的第17名、位居全行业中游，子行业中纺织制造和服装家 纺分别-15.98%、-18.42%。行业估值方面，截至2022年11月28日A股纺织服装 行业、子行业纺织制造、服装家纺PE（ttm）为22倍

证券研究报告 本土龙头加速崛起，疫后复苏弹性可期 ——纺织服装及化妆品行业2023年年度投资策略 2022年12月13日 作者： 孙未未 朱洁宇 核心观点 请务必参阅正文之后的重要声明 核心观点 1 纺织服装行业2023年度策略： 1）运动服饰长期景气：继续看好政策助力下运动服饰行业持续景气，我国运动项目正在走向多元化、 细分化，新兴项目存发展潜力。当前国际龙头大中华区销售仍呈疲态，国内龙头锐意提升市场份额。 2）国潮崛起趋势延续：国潮崛起趋势依旧，国产运动龙头把握

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 欧东 行业深度研究 | 保险Ⅱ 底部渐近，曙光可期 保险行业2023 年策略报告  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 保险Ⅱ 14.93 1.74 -10.75 沪深300 3.25 -8.08 -22.31 分析师 罗钻辉 S0800521080005 1

谢笑妍 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn S1090519030003 顾 佳 gujia@cmschina.com.cn S1090513030002 文化自信大风起，明年今日或可期 ——传媒与互联网行业2023年度投资策略 2022年11月16日 证券研究报告| 行业策略报告 TMT及中小盘| 传 媒 禹世亮 yushiliang@cmschina.com.cn S1090521070004 - 2 - 核心观点 引言： 二十大报告中提出，“推进文化