不定期现金流投资分析 年利率 7.2% 说明 日期 金额 普通公式 设备投资（万元） 1/10/2005 -350 -350 1/28/2005 30 29.90 -320.10 12/18/2005 50 46.85 -273.26 2/19/2006 75 69.43 -203.82 10/20/2006 90 79.55 -124.28 3/19/2007 80 68.72 -55.56 12/31/2007 65 52.86 -2.69 3/10/2008 50 40.13

投资可行性分析 投资分店 投资分店资金 年利率 日期 200000 5% 3/1/2004 7/1/2004 12/1/2004 3/1/2005 10/1/2005 3/1/2006 可行性分析 净现值 32259.3650339383 是否值得投资 内部收益率 16.83% 是否值得投资 追加投资新设备可行性分析 投资金额 时间 增加收入 20000 4/1/2006 -20000 贷款年利率 5/1/2006 780 12% 6/1/2006 1260 再投资收益率 7/1/2

决策变量 项目寿命 5.00 年销量 8,400.00 产品单价 1,536.00 单位变动成本 381.00 付现固定成本 491,800.00 利率 10% 所得税税率 33% 期末残值 10,800.

决策变量 利率 23% 某项业务的初期投资 19715 第一年的净收入 10,232.00 第二年的净收入 10,384.00 第三年的净收入 9,230.00 第四年的净收入 1,581.00 第五年的净收入 - 决策目标 净现值 1,118.13 现值指数 105.67% 内含报酬率 26.64% 建议开发新项目 10% 15%

PE 如何对企业进行估值 目 录 第一章 前 言 第二章 风险收益法 第三章 比较法 第四章 净现值法 第五章 调整后现值法 第六章 期权估值法 第七章 总 结 第一章 前 言 • 本文尝试探讨一个困难且主观的命题——“投资机构如何对企业进行估值” , 用案例分析的方 式，分期讨论了私募股权投资中常使用的5 种估值方法：风险收益法，比

年次 投资成本 净收益 0 -150000.00 1 50000.00 2 80000.00 3 120000.00 4 合计 -150000.00 250000.00 年贴现率 内部报酬率 0.26 10% 26% 21 1 1 ￥795.71 年次 期末投资成本 净收益 0 -10000.00 1 2500.00 2 4500.00 3 6500.00 … 合计 -10000.00 13500.00 年贴现率 净现值 795.71 10% 21 1 1 ￥7

PE 如何对企业进行估值 目 录 第一章 前 言 第二章 风险收益法 第三章 比较法 第四章 净现值法 第五章 调整后现值法 第六章 期权估值法 第七章 总 结 第一章 前 言 • 本文尝试探讨一个困难且主观的命题——“投资机构如何对企业进 行估值”，用案例分析的方式，分期讨论了私募股权投资中常使用的5 种估值方法：风险收益法，比较法

PE 如何对企业进行估值 目 录 第一章 前 言 第二章 风险收益法 第三章 比较法 第四章 净现值法 第五章 调整后现值法 第六章 期权估值法 第七章 总 结 第一章 前 言 • 本文尝试探讨一个困难且主观的命题——“投资机构如何对企业进 行估值”，用案例分析的方式，分期讨论了私募股权投资中常使用的5 种估值方法：风险收益法，比较法

PE 如何对企业进行估值 目 录 第一章 前 言 第二章 风险收益法 第三章 比较法 第四章 净现值法 第五章 调整后现值法 第六章 期权估值法 第七章 总 结 第一章 前 言 • 本文尝试探讨一个困难且主观的命题——“投资机构如何对企业进 行估值” , 用案例分析的方式，分期讨论了私募股权投资中常使用的5 种估值方法：风险收益法，比

项目投资现金流量表 序号 1 2 3 1 现金流入 1.1 销售收入 1.2 1.3 2 现金流出 2.1 固定资产投资 2.2 流动资金投资 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 3 净现金流量 4 累计净现金流量 1=1.1+1.2+1.3 2=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5 项目计算期 （注5） 项 目 回收固定资产余值（注6） 回收流动资金（注6） 3＝1－2