创业板借壳遭叫停 各种曲线借壳方式进入视野 不允许创业板借壳的新规，直接断了绩差股的后路。为了继续生存，收购大股东资产或股份、资 产重组两步走、财政补贴解困境等曲线借壳方式，正陆续进入创业板的视野。 天舟文化宣布重组告吹的次日，证监会即发布创业板不允许借壳上市的通知，有业内人士甚至预 测，创业板上市公司重组也势必面临更严格的审核。 创业板不允许借壳、重组监管在升级，那么面临退市危机的公司就无路可逃了吗？北京段和段律 师事务所高级合伙人张志胜在接受记者采访时表示，目前借壳上市的认定有模糊地带，只

新三板借壳上市操作方法及案例详解 导读：本文以案例方式详细说明企业借壳上市的具体操作方法、法律、税收等 相关事项，可以作为企业上市参考、借鉴。 一、企业借壳上市主要有以下四方面流程： (一)准备阶段 1、拟定收购的上市公司(壳公司)标准，初选壳对象; 2、聘请财务顾问等中介机构; 3、股权转让双方经洽谈就壳公司股权收购、资产置换及职工安置方案达成 原则性意向并签署保密协议; 4、对壳公司及收购人的尽职调查; 5、收购方、壳公司完成财务报告审计; 6、完成

新三板借壳上市操作方法及案例详解 导读：本文以案例方式详细说明企业借壳上市的具体操作方法、法律、税收等 相关事项，可以作为企业上市参考、借鉴。 一、企业借壳上市主要有以下四方面流程： (一)准备阶段 1、拟定收购的上市公司(壳公司)标准，初选壳对象; 2、聘请财务顾问等中介机构; 3、股权转让双方经洽谈就壳公司股权收购、资产置换及职工安置方案达成 原则性意向并签署保密协议; 4、对壳公司及收购人的尽职调查; 5、收购方、壳公司完成财务报告审计; 6、完成

1 分拆借壳：中交设计“借壳”祁连山 案例简介：本次交易为重组上市。祁连山将置出其水泥业务 资产，并发行股份购买中交集团下属6 家设计院资产。交易完成 后，中国建材集团进一步解决水泥业务同业竞争问题，中交集团 实现设计板块子公司分拆上市。本例涉及多家央企集团和上市公 司，在分拆借壳的方案设计、资产置换+托管的创新性安排、同 业竞争解决方案、股东大会保障等多方面值得借鉴。 一、交易背景及目的 （一）交易背景 1.落实国务院国资委批复要求，完成“两材重组”三阶段重组 整合 2016 年

境内企业香港上市路径选择、架构搭建和法律关注要点 君合资本市场业务组已协助近300家企业实现境内或境外资本市场的首发上市或借壳上市。在上市融资项目中，我们经常性地参与适用多 种法律的项目结构设计，被誉为具有创造性地利用中国现行法律解决结构性难题的能力。卓著的专业技能使我们得以解决更为复杂的项目 难题。在资本市场领域，我们参与的代表性案例包括： 君合律师事务所 第一家发行H股的农村商业银行（重庆农村商业银行） 第一家H股（创业板）上市并成功转为H+A的民营企业（东江环保） 第一家A+B股转A股

“隐身”的借壳者 不允许创业板借壳的新规，直接断了绩差股的后路。为了继续生存，收购大股东资产或股 份、资产重组两步走、财政补贴解困境等曲线借壳方式，正陆续进入创业板的视野。 新金融记者 张娟儿 天舟文化(300148,股吧)宣布重组告吹的次日，证监会即发布创业板不允许借壳上市的 通知，有业内人士甚至预测，创业板上市公司重组也势必面临更严格的审核。 创业板不允许借壳、重组监管在升级，那么面临退市危机的公司就无路可逃了吗？北 京段和段律师事务所高级合伙人张志胜在接受记者采访时表

创业板禁止借壳将成闹剧 因造假上市的万福生科是创业板的明星，在1 月8 日停牌之前收获了9 个涨停板；无独有 偶，创业板的另一个明星是连续亏损濒临退市的天龙光电，因实际控制人变更而收获了2 个涨停板，在第二个涨停板甚至还吸引了机构关注的目光。 为什么这两个创业板公司如此受关注呢？因为这两个公司打了创业板不允许借壳的擦边球 而且都因此大涨，让老实人吃亏。 什么是借壳？ 按《上市公司重大资产重组管理办法》第12 条的定义，“自控制权发生变更之日起，上市 公司向收购人购买的资产总额 (在12 个月内连续

iBanker投行与并购系列课程 投资银行之上市专题 1 3 导师介绍 Kevin 本科：对外经济贸易大学 硕士：北京大学光华管理学院金融学 目前就职于国内某知名券商投行部副总裁 负责多起中概股私有化，新经济企业拆VIE回归A股资本市场运作 负责多起知名互联网企业IPO，借壳上市，重组项目 负责多起互联网企业私募融资业务 擅长新经济领域私募融资，中概股私有化，新经济企业拆VIE回归， 新经济企业IPO，融资重组等 4 一、上市对企业的重要意义 1.资本市场是公司最高效的融资渠道

目录 第一章 总述 第一节 上市的本质与好处 一、上市的本质 二、上市对拟上市企业的好处 三、上市对拟上市企业股东的好处 第二节 上市的约束与中国特色的上市“成本” 一、上市对拟上市企业的约束 二、上市对拟上市企业大股东的约束 三、中国特色的上市“成本” 第三节 A股上市的方式 一、上市的三大方式：IPO、借壳上市、“卖身”上市 二、借壳上市 三、“卖身”上市 第四节 IPO：当前A股资本运作的主风口 一、A股IPO曾经长期受政策调控影响 二、从2016年下半年开始，IPO大提速 三、A股IPO审核实

证监会调查人员详解雅百特财务造假大案 近期，证监会查处了一起上市公司跨境财务造假案，这家公司不仅将建材自买自 卖，假冒跨国生意。而且还想乘着“一带一路”的东风，把假生意做到巴基斯坦， 但经过监管机构跨境调查，参与巴基斯坦的项目完全子虚乌有，公司在年报中撒 下弥天大谎。 雅百特2015 年8 月成功“借壳上市”，当年年报显示，雅百特在与巴基斯坦木尔 坦市开展的城市快速公交专线项目实现收入超过2 亿元，占年度销售总额21.8%。 这么大单的跨国生意，让雅百特的年报“闪闪发亮”。不过，调查人员却发