2017 年11 月保代培训IPO 审核中关注的法律、财务问题 继2017 年9 月份保代培训会议后，近日，证监会又在深圳举办保代培训会议。 我们将深圳会议中披露的重点关注的三部分（法律问题、财务问题、审核思路与 从严监管）摘要如下，供朋友们参考。 第一部分首发审核中关注的法律问题 1、关于董事、高管最近3 年是否发生重大变化 （1）要看对经营的连续性、稳定性的影响，看变化前后是否具有可比性 （2）没有量化指标（以前有三分之一的说法，口径变了？） （3）考虑因素： ①变动原因：是否被同行

IPO 法律问题汇总 @ 题注：总结总会有新发现，通过总结09 年以来的保代培训资料和相关的发审案例，发现自 己的知识死角还真有不少。通过对下述重点问题的总结，一方面在实务上有重要的指导意义， 另一方面对考试也有很好的参考价值。 (一) 历史出资问题 1) 历史问题，从最近三年是否有重大违规的角度来进行理解，如对现在不构成重大影响则 不是障碍，如构成重大违法行为且在报告期内，构成发行障碍；目前来说，历史出资的问题 主要集中在无形资产出资。 2) 资产是否存在

保代培训记录（201804） 近日，证券业协会组织了三期保荐代表人培训，类似的内容，都是关于并购重组 的。 本帖以第二期保代培训记录为例分享如下： 第一章并购重组中常见违法行为案例分析 中国证监会处罚委 一、并购重组中的内幕交易 1、国发股份内幕交易案 （1）基本案情（传递型内幕交易） （2）焦点问题 第一，利用没有最终成功的并购重组内幕信息交易是否构成内幕交易？ 第二，传递型内幕交易认定的法律依据？ （3）问题分析 第一，重组成功与否不影响内幕交易成立。从内幕信息特征分析得出结

指导单位：中国证监会发行监管部 主办单位：中国证券业协会 上海证券交易所 2019年3月 中国’上海 扫码关注：金融干货精选 获取更多干货资料

保代培训汇总 （2008-2018） 根据网络信息整理，仅供参考。 2018年9月 2 目录 2018 年8 月培训 ........................................................... 4 首发审核标准（51 条）2018 年5 月.......................................... 18 2018 年4 月培训 ...............

2020 年创业板改革并试点注册制 保代培训（第一期）纪要 创业板注册制培训要点整理 1、创业板定位：创新、创造、创意，支持传统产业与新技术、新产业、新 业态、新模式深度融合。 2、将制定负面清单，明确哪些企业不能到创业板上市。 3、保荐人需就发行人是否符合创业板定位提交专项说明。 4、创业板的招股书的框架和内容与科创板基本一致，可先按照科创板的招 股书格式指引准备。 5、审核形式和科创板一致，电子化审核，会有专门的审核系统。创业板实 施分行业审核。 6、按照发行上市

拟IPO 企业与董监高共同投资问题分析与建议 基于对避免同业竞争、减少关联交易、确保董监高勤勉诚信履行对上市公司义务 的考虑，监管部门对拟IPO 企业与董监高共同投资问题一直持非常保守的态度， 早在2011 年的保代培训中，就明确要求董监高及其亲属不能与拟IPO 企业共同 投资，各拟IPO 企业也基本会在报告期外或报告期早期对相关投资进行清理。 然而在上市公司的实际经营中，无论是出于对董监高利益的捆绑，还是其他合作 方对上市公司董监高个人信誉的青睐，上市公司与董监高共同投资的情况并不罕 见。

当对赌协议遇上IPO：清理对赌条款的主要方式及相关案例 一、引言 对于拟上市公司而言，在公司发展过程中可能引入外部财务投资人以解决资金需求，为保证 投资收益，财务投资人往往要求与公司和/或实际控制人签署含有特殊股东权利保护条款的 协议（下文不区分该等特殊权利的具体情形，统称为“对赌条款”）。该等条款一定程度上可 能影响拟上市公司股权结构的稳定性，部分条款也可能不符合上市公司规范治理的要求，基 于此中国证监会在保代培训中曾多次强调拟上市公司应在申报IPO 前清理对赌性质的条款。 因此，对赌条款

拟IPO 企业与董监高共同投资问题分析与建议 基于对避免同业竞争、减少关联交易、确保董监高勤勉诚信履行对上市公司义务 的考虑，监管部门对拟IPO 企业与董监高共同投资问题一直持非常保守的态度， 早在2011 年的保代培训中，就明确要求董监高及其亲属不能与拟IPO 企业共同 投资，各拟IPO 企业也基本会在报告期外或报告期早期对相关投资进行清理。 然而在上市公司的实际经营中，无论是出于对董监高利益的捆绑，还是其他合作 方对上市公司董监高个人信誉的青睐，上市公司与董监高共同投资的情况并不罕 见。

指导单位：中国证监会发行监管部 主办单位：中国证券业协会 上海证券交易所 2019年3月 中国’上海 扫码关注：金融干货精选 获取更多干货资料