阿里集团IPO，以市值2000 亿美元计，雅虎持有阿里巴巴(滚动资讯)股份22.6%，价格 约为452 亿美元。这超过了雅虎本身的市值：截至5 月8 日，雅虎市值约为341 亿美元。 因此雅虎成为了阿里巴巴IPO 的赢家？从投资角度看，雅虎完成了一笔成功的投资；但从 战略角度，特别是2005 年雅虎投资阿里巴巴的初衷看，雅虎却是个失败者。 2005 年8 月，雅虎以10 亿美元+雅虎中国换取了开曼群岛阿里巴巴40%的股权(只有35% 的投票权)。经过此轮收购后，阿里集团前三大股东分别为雅虎、马云

日本经济基础数据 汇率 年度 增长率 GDP现价 美元兑日元汇 率 GDP(十亿美元) GDP现价(十亿日 元) GDP增速 GDP:2011年 价-十亿美元 1900年 1901年 1902年 1903年 1904年 1905年 1906年 1907年 1908年 1909年 1910年 1911年 1912年 1913年 1914年 1915年 1916年 1917年 1918年 1919年 1920年 1921年 1922年 1923年

日本经济基础数据 汇率 年度 增长率 GDP现价 美元兑日元汇 率 GDP(十亿美元) GDP现价(十亿日 元) GDP增速 GDP:2011年 价-十亿美元 1900年 1901年 1902年 1903年 1904年 1905年 1906年 1907年 1908年 1909年 1910年 1911年 1912年 1913年 1914年 1915年 1916年 1917年 1918年 1919年 1920年 1921年 1922年 1923年

3 制作：财税攻略 历史著名案例 安然事件 巴林银行的毁灭 房地产企业的内部控制 房地产企业内部控制与内部审计 4 制作：财税攻略 巴林银行-缺乏职责分离与监控 • 90 年代前是英国最大的银行之一 • 新加坡分行总经理里森，越权炒卖日经指数期货和债券 买卖，累计亏损超过10 亿美元 • 1995 年2 月最终破产 缺乏足够的职责分离 缺乏上级对下级业务的及时监控机 “安然事件”引发对财务报告风险防范的挑战  公司内部治理结构存在缺失 股票期权制度使得管理者可能成为

全球资产配置大时代下的中国跨境并购市场 与投融资业务机会 王颢 2016年9月24日，深圳 目录 中国并购市场的现实与趋势 1 跨境并购的流程与执行要点 2 专题1：上市公司跨境并购 3 专题2：跨境并购基金 4 专题3：跨境资金流动 5 Copyright@王颢 Copyright@王颢 趋势一：中国并购市场整体持续火爆、不断刷新纪录 �中国并购市场在2015年创下记录，交易数量上升37%，交易金额上升84%达到7340亿美元 1.1 中国

1 洛阳钼业：多次重大资产购买 案例简介：洛阳钼业(603993)是国内一流的有色金属矿业公 司,致力于在全球范围内寻找和收购优质资源，为此公司积极进 行战略布局，认真做好收购准备，等待收购时机。2016 年4 月 公司花费15 亿美元收购全球知名大型矿业公司Anglo American PLC(以下简称英美资源集团或AAPLC）旗下位于巴西境内的铌、 磷业务；2016 年5 月，公司花费26.5 亿美元收购全球最大铜业 上市企业Freeport-McMoRan Inc.(以下简

1 长电科技要约收购星科金朋案例分析 案例简介：2015 年8 月，江苏长电科技股份有限公司（以 下简称长电科技，600584.SH)联合国家集成电路产业投资基金股 份有限公司（以下简称产业基金）、芯电半导体（上海）有限公 司（以下简称芯电半导体）以自愿有条件全面要约收购的方式私 有化新加坡上市公司STATS Chip PAC Ltd.(以下简称星科金朋） 的交易正式完成，总股权交易对价约为7.8 亿美元，对应企业价 值约18 亿美元。本次交易为中国A 股上市公司首次跨境收购

0 www.charltonslaw.com 2016年2月 首次公开招股（IPO） 于香港交易所上市 香港交易所：全球领先的国际交易所 1 资料来源：根据来自全球证券交易所联会及彭博信息的香港证监会数据。伦敦交易所集团的数据由伦敦证券 交易所及意大利证券交易所组成; 纽约泛欧交易所集团的数据由阿姆斯特丹Euronext、布鲁塞尔Euronext、里 斯本Euronext 及巴黎Euronext 组成。 伦敦交易所集团 （英国和意大利） (第5位: 39,733亿美元) 纽约 (第1位:

虽然阿里巴巴仍未对“回购支付宝股权”的传闻进行确认，但相关消息已经成了推高阿里 IPO 估值的催化剂。在“回购支付宝股权”的传闻不胫而走后，日前部分华尔街机构给出阿 里巴巴的估值(上市后)已达到2500 亿美元，较半个月前多家机构给出的1680 亿美元，大 幅提升48.8%。 近期，有市场消息称，阿里巴巴正与主要股东谈判，计划回购其在线支付工具支付宝的股 份；目前各方讨论方案是，让阿里巴巴回购支付宝三分之一的股份。不过也有消息称，对 于改变支付宝的所有权结构，“目前而言仍然只是一个概念，并没有

发酵了两年多的阿里巴巴整体上市一事，终于有了眉目。阿里巴巴集团16 日宣布启动 在美国的上市事宜。这是继京东、新浪微博之后，近期又一家中国互联网公司启动赴美 IPO。新一轮赴美上市潮来袭，对资本市场意味着什么？又将如何影响互联网产业格局？ ; 阿里巴巴集团称，启动在美IPO 可使公司更加透明、更加国际化，进一步实现阿里巴 巴的长期愿景和理想。此前有机构预计，阿里巴巴上市有可能成为美国近年来最大规模的 IPO，估值在千亿美元左右。 从目前披露的信息来看，尽管阿里巴巴已证实将赴美IPO，