证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2021 年07 月04 日 行业研究 评级:推荐（维持） 研究所 证券分析师： 吴吉森 S0350520050002 wujs01@ghzq.com.cn 联系人 ： 何昊 S0350120080069 heh@ghzq.com.cn 半导体的第二次跨越：复盘与预判 ——《半导体研究》系列之一 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子 0.0 5.3 7.2 沪深300 0.0 4.1 25.3 相关报告 《电子行

敬请参阅最后一页特别声明 1 电子组分析师：邵广雨（执业S1130522080002）shaoguangyu＠gjzq.com.cn分析师：樊志远（执业S1130518070003）fanzhiyuan＠gjzq.com.cn 2023年半导体设计：复苏与换挡 行业观点 行业库存达到历史高位，主动去库存或将开启。国外内厂商的库存月数持续上升，都已超过4 个月安全库存月数，终 端库存处于历史最高水位，随着疫情过去，预计2023 年下半年开始消费有望逐步复苏，供需调整

新能源电子乘势而上，半导体材料与设备自主化加速破局 电子行业2023年度投资策略 证券研究报告 姓名刘翔（分析师） 证书编号：S0790520070002 邮箱：liuxiang2@kysec.cn 姓名罗通（分析师） 证书编号：S0790522070002 邮箱：luotong@kysec.cn 姓名傅盛盛（分析师） 证书编号：S0790520070007 邮箱：fushengsheng@kysec.cn 姓名盛晓君（分析师） 证书编号：S0790522090003 邮箱：s

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 43 投资策略报告|电子 证券研究报告 电子行业2023 年投资策略 复苏与渗透 核心观点： ⚫ 展望2023 年，我们认为“复苏”和“渗透”是电子行业绕不开的两个 关键词。复苏是指经历了周期下行库存水位下降后，有望在23Q2 迎 来补库存需求，而23H2 终端需求也可能会随着宏观的边际改善逐步 回暖，迎来真实需求的复苏。渗透是指全球

证券研究报告 2022年12月05日 【方正电子·2023年年度策略报告】 半导体2023年年度策略：周期和成长共振 分析师： 吴文吉 登记编号：S1220521120003 分析师： 吕卓阳 登记编号：S1220522010001 联系人： 胡园园陈瑜熙 展望半导体2023年投资方向，我们认为周期与成长共振。 一、周期性：IC设计存货周转天数见顶，毛利率见底，静待订单起色。 库存：去库存或持续至1H23。 1）客户：当前库存意愿排序为汽车/运营商/安防/家电/AIOT/TWS/手机/LED照明；

电子行业2023年度策略：拐点与安全 证券研究报告 （优于大市，维持） 郑宏达（SAC号码：S0850516050002） 肖隽翀（SAC号码：S0850521080002） 李轩（SAC号码：S0850519070001） 华晋书（SAC号码：S0850521090001） 薛逸民（SAC号码：S0850522080003） 联系人：文灿 2022年11月29日 投资要点 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明  半导体：IC设计库存增速见顶，

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2021 年07 月04 日 行业研究 评级:推荐（维持） 研究所 证券分析师： 吴吉森 S0350520050002 wujs01@ghzq.com.cn 联系人 ： 何昊 S0350120080069 heh@ghzq.com.cn 半导体的第二次跨越：复盘与预判 ——《半导体研究》系列之一 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子 0.0 5.3 7.2 沪深300 0.0 4.1 25.3 相关报告 《电子行

请仔细阅读本报告末页声明 Page 1 / 74 [T bl M i ] 2023 年电子行业投资策略：半导体国产 替代持续加速，汽车电子迎来新机遇 电子 评级： 看好 日期： 2023.01.06 分析师 王少南 登记编码：S0950521040001 ： 0755-23375

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 评级： 看好 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 韩杨 电子行业研究助理 hanyang@sczq.com.cn 电话：010-81152681 赵绮晖 电子行业研究助理 zhaoqihui@sczq.com.cn 电话：010-81152679 市场指数走势（最近1 年）

消费重启、科技自主、世代工材、三创场景 长城证券研究院 科技首席：唐泓翼 执业证书编号： S1070521120001 2022.12.30 证券研究报告 行业专题报告 2023年度策略：半导体投资四象限 沙盘推演，半导体产业链将如何轮动？ 2 一、历史复盘：半导体基钦周期3~5年，费半领先库存拐点1Q~2Q 历史复盘：全球半导体基钦周期约3~5年，形成库存四象限：主动加库-》被动加库-》主动去库-》被动去库。 指数与库存关系：费城半导体指数上涨拐点领先存货周转天