2023：周期与成长——能否共舞？ ——2023年机械行业年度策略 ——浙商机械团队 证券研究报告 行业评级：看好 分析师 邱世梁 分析师 王华君 分析师 张杨 分析师 李思扬 分析师 林子尧 邮箱 qiushiliang@stock e.com.cn 邮箱 wanghuajun@stoc ke.com.cn 证书编号 S1230522050001 证书编号 S1230522020001 证书编号 S1230522080004 电话 18516256639 电话 18610723118

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 73 投资策略报告|机械设备 证券研究报告 机械行业2023 年投资策略 新技术，新周期 核心观点：  需求回顾：机械行业2022 年经历疫情反复，终端需求疲弱，制造业、 基建和房地产投资同步下行。虽然面临总量冲击，但结构性行情仍在， 2022 年结构性需求以能源投资为核心主线，不论是新能源还是传统能 源投资均同步推进，股票表现也

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2022年12月05日 机械行业2023年投资策略—— 产业升级+自主可控，把握结构性成长机会 行业研究 · 行业投资策略 机械设备 投资评级：超配（维持评级） 证券分析师：吴双 证券分析师：田丰 联系人：年亚颂 证券分析师：李雨轩 联系人：王向远 0755-81981362 0755-81982706 0755-81981159 0755-81981140 0755-81982646 wushuang2@guosen.com.cn tian

机械行业2023年策略： 峰回路转——关注技术变革、筑底 修复下的高端装备机遇 证券研究报告 （优于大市，维持） 赵玥炜 SAC资格证书编号：S0850520070002 赵靖博 SAC资格证书编号：S0850521100001 联系人：刘绮雯 2022年11月27日 机械行业2023年策略框架 两 大 主 线 技术 变革 筑底 修复 锂电 设备 电池结构+材料：大圆柱、长电芯、PET铜箔… 光伏 设备 新技术迭代迅速，成本端下行有望

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业专题报告 | 机械设备 新能源新技术新设备，通用设备静待景气度提升 2023 年机械行业年度策略  核心结论 2023 年机械行业重点方向展望 展望2023 年，一方面新能源赛道景气度高涨，下游扩产叠加新技术涌现、 新设备需求打开新空间，看好光伏设备、锂电设备、风电设备等；另一方面 在积极政策促进之下，终端需求有望边际改善、供应链逐步恢复，整个制造 业有望筑底复苏，通用设备静待景气度提升。 重点推荐板块及推荐标

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业策略报告 2022 年11 月22 日 推荐（维持） 机械行业2023 年度策略报告 中游制造/机械 本篇报告分析了高端装备行业的时代背景、周期脉络、投资机会。短期来看， 当前制造业已处于景气磨底阶段，来年大概率边际向上；长期来看，高端装备 制造在经济升级中扮演重要角色，智能化大势所趋。基于此，我们认为未来1 年机械行业的投资主线，是制造业复苏+高端装备自主可控；在各细分板块里， 我们重点推荐机器人、机床、刀具、叉

通用设备迎上行周期 专用设备关注技术迭代 --2023年度机械策略报告 证券分析师： 彭元立执业证书编号：S1440521010007 证券研究报告 行业评级强于大市 2022年12月 请务必阅读报告末页的重要声明 投资要点 ➢ 通用设备当前正加速去库存，新一轮库存周期蓄势待发。无论是疫后复苏，还是政策扶持，2023年通用设备或将迎来新 一轮向上周期。推荐目前仍处于复苏阶段的机床、刀具、激光、通用减速机。 ➢ 光伏设备关注各环节技术迭代孕育结构性机会。硅料环节大扩产，持续性与规模均超预

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械设备行业 行业研究 | 策略报告 ⚫ 2023，景气复苏之年：在疫情期间，制造业景气度曾先后经历了复苏和承压阶段， 2014 年以来，我国制造业PMI 经历过多次波动，而PMI 变化具有一定的时间相似 性，我们摘取自14 年以来的三段变化，14 年07 月-16 年07 月、17 年09 月-19 年 10 月、20 年11 月以来，从