2022年12月 疆煤外运崛起，快递物流反转 ——2023年交运物流行业投资策略 行业评级：看好 证券研究报告 分析师 匡培钦 研究助理 冯思齐 黄安 邮箱 kuangpeiqin@stocke.com.cn 邮箱 fengsiqi@stocke.com.cn huangan@stocke.com.cn 证书编号 S1230520070003 添加标题 95% 投资机会要点梳理 2 1、疆煤外运崛起 • 国内煤炭整体供需格局偏紧。17-21年我国煤炭开采和洗选业固定资产投资额相较12-

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告| 2022年12月02日 超配 交运行业2023 年度投资策略 阴霾尽散！积极配置快递、出行！ 核心观点 行业研究·行业投资策略 交通运输 超配·维持评级 证券分析师：姜明 证券分析师：黄盈 021-60933128 021-60893313 jiangming2@guosen.com.cnhuangying4@guosen.com.cn S0980521010004 S0980521010003 证券分析师：罗丹 证券分析师：曾凡

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 证券研究报告| 2022年12月02日 超配 交运行业2023 年度投资策略 阴霾尽散！积极配置快递、出行！ 核心观点 行业研究·行业投资策略 交通运输 超配·维持评级 证券分析师：姜明 证券分析师：黄盈 021-60933128 021-60893313 jiangming2@guosen.com.cnhuangying4@guosen.com.cn S0980521010004 S0980521010003 证券分析师：罗丹 证券分析师：曾凡

1 虞楠（交通运输行业首席分析师） SAC号码：S0850512070003 罗月江（交通运输行业分析师） SAC号码：S0850518100001 陈宇（交通运输行业分析师） SAC号码：S0850520060002 2022年12月06日 证券研究报告 （优于大市，维持） 出行消费迎政策破冰；大宗物流筑核心壁垒 ——交运行业2023年度策略报告 • 格局：疫情冲击，航司经营压力加

2023年交运物流行业投资策略 交运物流团队首席分析师：游道柱 SAC NO:S1120522060002 2022年10月30日 把握高景气油运和化工品物流 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1 1 目录 01 2022年主要子板块行情回顾 02 油运：正处在景气向上周期 03 化工品物流：从分散走向集中 04 快递：短期受疫情和消费低迷影响 05 航空机场：等待疫情影响消退 06 投

周期崛起消费修复 --2023年度交运策略报告 证券分析师： 陈照林执业证书编号：S0210522050006 证券研究报告 行业评级强于大市 2022年12月 请务必阅读报告末页的重要声明 投资要点 快递物流板块：快递产能投入降速明显，行业产能利用率上行。快递行业格局系近5年 来最好、利润释放确定性最高。推荐韵达股份、圆通速递，关注顺丰控股。非快递物 流方面，看好直营制快运及危化品物流产业链的高增速的优质个股，推荐密尔克卫， 关注德邦股份。 油运板块：全球油运供应链重构、运距拉长